Analysis

Опубликован новый доклад МАСО Reserve Fund Monitor

Высокие показатели деятельности участников опроса в 2015 году

МАСО опубликовала доклад Social Security Reserve Fund Monitor 2015, подготовленный в сотрудничестве с CEM Benchmarking. Как и в предыдущих выпусках, в этом докладе рассматриваются результаты работы резервных фондов всех четырех регионов МАСО. Участвующие резервные фонды членских организаций МАСО предоставили информацию о доходах, распределении активов, практических методах, расходах и других параметрах, тем самым укрепив базу знаний, созданную по результатам предыдущих исследований.

Организациям-членам МАСО предлагается практический инструмент, позволяющий сравнить их подход к управлению инвестициями с подходами участников глобального опроса CEM Benchmarking, среди которых не менее 317 пенсионных фондов, фондов национального благосостояния и фондов целевого капитала с активами в 11,1 трлн долл. США; участвующим резервным фондам членских организаций МАСО предоставляется важная информация аналогичных организаций об их эффективности, распределении активов и других методах управления.

В докладе содержатся четыре ключевых вывода об эффективности инвестиций на глобальном уровне:

  • Медианное значение чистой общей доходности капитала резервных фондов-участников членских организаций МАСО в 2015 году составило 4,0%, а средний показатель 4,9%. При этом медианный показатель глобального опроса равен 1,0%, а средний 2,0%.
  • Целевая доходность означает доходность, которую фонд мог бы получить пассивно, индексируя свои инвестиции в соответствии с составом своих стратегий (или целевым распределением активов). Медианное значение целевой доходности резервных фондов-участников членских организаций МАСО в 2015 году составило 3,3%, а среднее 3,6%. В глобальном опросе медианное значение равняется 0,7%, а среднее 1,6%.
  • Чистая добавленная стоимость показывает, насколько успешно работал каждый фонд в целом относительно эталонных альтернатив. Медианное значение чистой добавленной стоимости для резервных фондов-участников членских организаций МАСО в 2015 году составило 0,0%, а среднее значение 1,3%. Аналогичное медианное значение глобального опроса равно 0,3%.
  • Медианное значение общих инвестиционных затрат для резервных фондов-участников членских организаций МАСО составило 14,3 базисных пункта (б.п.). Аналогичное медианное значение глобального опроса равно 47,0 б.п.

Ряд важных заключений дополнительно касается наблюдаемой эффективности резервных фондов-участников членских организаций МАСО, упоминаемых в докладе:

  • Совокупные активы всех резервных фондов-участников членских организаций МАСО насчитывали 3,1 трлн долл. США.
  • Несмотря на старение населения и финансовые трудности, более 80% фондов сообщили о положительной позиции по денежным потокам в 2015 году.
  • Даже несмотря на ужесточение контроля и требований к управлению лишь 30% фондов-участников заявили, что они проводят политику социально ответственного инвестирования.
  • Распределение активов существенно отличалось от глобального опроса CEM Benchmarking – около 20% активов фондов-участников МАСО инвестируется в акции, две трети в ценные бумаги с фиксированным доходом и наличность, а остальная часть – в комбинации из альтернативных инвестиций и инвестиций в недвижимость. Те же значения для участников глобального опроса CEM Benchmarking составляют 40% активов в акциях и столько же в ценных бумагах с фиксированным доходом и наличности.
  • Практическая реализация демонстрирует еще одно ключевое отличие – хотя две трети резервных фондов-участников членских организаций МАСО управлялись собственными силами (пассивно и активно), среди участников глобального опроса этот показатель ниже 20%.

Начало следующего раунда Reserve Fund Monitor МАСО за 2016 год намечено на май 2017 года. По этому году каждый из резервных фондов-участников членских организаций МАСО получит специальный доклад, сравнивающий их эффективность и управление инвестициями с показателями глобального опроса CEM Benchmarking.


Мероприятия Мероприятия