Le processus d’investissement est défini en référence à un budget de risque cohérent avec l’investissement.

Le budget de risque représente la somme des risques d’investissement qu’une institution de placement accepte de prendre, par rapport au passif. Le budget de risque est un outil de modélisation des risques (similaire à la modélisation actif-passif), qui vise à définir le budget de risque et à l’allouer à divers placements le plus efficacement possible. Le budget de risque couvre généralement une période plus courte que la modélisation actif-passif, et peut aussi servir à évaluer l’allocation entre les différents styles de gestion des placements ou classes d’actifs.

Les institutions de placement sont présentes sur les marchés financiers du monde entier, où la gestion des risques et de l’incertitude est cruciale pour la création de valeur sur le long terme. La prise de risque en vue d’atteindre des objectifs bien définis fait partie intégrante des opérations de toute institution financière bien gérée. La mesure dans laquelle la prise de risque représente une décision délibérée et contrôlée dépend du budget de gouvernance alloué à cette fonction au sein de l’institution.

Le concept de budget de risque est fondé sur un principe: les propriétaires d’actifs doivent prendre des risques afin d’obtenir les rendements escomptés. Le budget de risque offre un cadre quantitatif permettant d’établir les risques à prendre pour atteindre les objectifs de rendement, la prime escomptée pour chaque unité de risque, ainsi que l’intérêt relatif des diverses possibilités et démarches d’investissement, des classes d’actifs et des gestionnaires.

Une fois établi, le budget de risque permet de définir l’allocation stratégique des actifs (conformément à la Ligne directrice 11, Analyse et utilisation du budget de risque) et une allocation dynamique des actifs reflétant les valorisations extrêmes du marché (conformément à la Ligne directrice 12, Approche dynamique d’investissement).